除标准的PPP形式外,在榜首、二批试点中,EOD项目多规划为与政府股权协作合资组成项目公司,政府方按规则经过直接出资、本钱金注入、出资补助等办法予以施行,详细如下图所示:
(1)政府授权属地管委会为项目施行组织,依法托付第三方咨询组织,编制《EOD施行计划》。管委会向政府报送《EOD施行计划》,政府对《EOD施行计划》进行批复。
(2)管委会担任依法选定市场化运营的区域开发主体,颁发区域开发主体特许运营权。政府出具清晰区域开发主体作为项目出资、开发、建造施行主体的函,该区域开发主体享有揭露招选社会本钱的权力。
(3)区域开发主体依据批复的《EOD施行计划》编制投标文件,经过揭露投标办法挑选社会本钱。
(4)区域开发主体与中标的社会本钱签署项目协作合同,清晰两边协作形式、买卖架构、权力义务等中心边界条件,并与中标的社会本钱按股权份额一起出资树立项目公司,承当项目规划、出资、建造、运营、移送等作业。
(5)项目公司依照与政府协议的征收计划、土地供给计划、出资建规划划,经政府批阅后针对详细施行项目进行立项。项目公司供给征地、拆迁、安顿补偿服务所需资金。项目规划区域内用地归入出让计划,依法拟定出让计划,依据土地本钱顾全大局项目出资年化收益率确认土地出让本钱进行出让。
(6)土地相关收益由区税务局担任征收,区财务局牵头将项目配套土地整治收益按“出入两条线”的准则,以合法合规的注资、补助等办法注入区域开发主体并列入预算,开销须契合《政府出入分类科目》。
(7)区财务局会同施行组织对项目公司完结状况进行绩效查核后,由区域开发主体付出相关服务费给项目公司,一起区财务局还对区域开发主体的履约实行才能进行查核。
(8)股权确定时满后,社会本钱在项目平稳运营的前提下,可经过分期分阶段引进融资组织或股权转让办法完成退出。
在项目规划及包装过程中,若子项目多而杂乱,笔者主张可依据子项目类型将项目进行拆包处理,如将出资金额大、市场化程度低的生态环境办理(如河湖清淤、防范加固等)项目包装成子项目A,将收回周期较短、市场化程度高的运营性项目(如商业开发、康养、文旅、游乐设备、民宿、停车场等)包装成子项目B。子项目A以当地国有企业作为主体出资建造,该国有企业可经过股权协作、联合运营等办法引进社会本钱出资树立项目公司,再充分利用方针性银行长时间低本钱的大额资金,保证项目融资需求。子项目B则以市场化运作为主,选用PPP、特许运营等办法完成项目资金平衡,并以子项目B的强运营性收入反哺子项目A投入本钱。
EOD形式本质是一种资源补偿形式,其间心在于以收益较好的相关工业反哺公益性较强、收益性差的生态环境办理项目,完成项目资金自平衡。因而,在不添加政府隐性债款的前提下,该形式无疑是处理生态环境办理项意图“夸姣预期”。这样的理念固然是好的,但社会本钱方参加的项目出资规模遍及偏大,何种运营性资源能真实起到资金平衡的效果?以“康养”、“旅行”等工业为例,怎么合理评判工业资源价值就成为该类补偿项意图中心问题。社会本钱方首要需判别该类工业资源是否已开发结束?若是,该资源能否带来安稳的现金流?若能,能否彻底反哺原生态环境办理项目;若资源未开发结束,则社会本钱方自行开发相关工业资源又需求一笔出资,具有较大的不确认性,仍需判别自行开发后的资源能否构成真实的资源,自行开发不能带来安稳可掩盖现金流的资源对社会本钱方来说并不是好的资源。因而,笔者以为社会本钱方应具有项目策划、工业规划、投融资、工程施工、开发、财物运营、工业招商等一整条工业链的施行才能,尤其是合理评判和鉴别运营性资源价值与生态环境办理项目能否完成资金平衡的才能。
(3)“以生态环境为导向”是否会演变成“以房地产开发为导向”的项目打包组合
环办科财函〔2020〕489号、环办科财函〔2021〕201号、环办科财函〔2021〕468号、环办科财函〔2022〕172号文均说到的“收益较好的相关工业”是否包含生态环境周边土地的二级开发?若是,岂不就变成“以房地产为导向”的项目了吗?除此之外,若以房地产开发收益作为项目收益,土地都需求招拍挂,怎么保证生态环境办理项目与运营性项目中土地招拍挂的中标主体共同呢?
近年来,我国高度重视当地政府隐性债款问题,《国务院关于加强当地政府性债款办理的定见》(国发〔2014〕43号)、《关于进一步标准当地政府举债融资行为的告诉》(财预〔2017〕50号)、国发〔2021〕5号和环办科财〔2022〕6号文等均要求严控当地政府债款危险,坚决遏止隐性债款增量,妥善处置和化解隐性债款存量,决不答应变相新增当地隐性债款上新项目、铺新摊子。因而,EOD项目只能以项目组合的运营收入作为项目报答,不能构成政府隐性债款。
综上所述,笔者以为不管选用何种投融资形式施行出资项目,项目合规性、可融资性、出本钱金安全性、项目经济性均是社会本钱方需求考虑的要害要素,即:在不添加政府隐性债款的前提下,保证出本钱金的安全收回及出资收益的完成。
项目共18个子项目(含流域生态环境办理修正类子项目10个和城乡一体化开发类项目8个),建造内容触及生态修正、污染办理基础设备建造、土地修正收拾、新兴工业导入和城乡一体化开发等。项目规划将生态修正、环境办理与土地开发、工业开展及村庄复兴融合为一体,构成“流域生态环境办理+城乡一体化”、“流域生态环境办理修正+土地开发”、“流域生态环境办理修正+新兴工业”等多种区域归纳开发形式。
项目总出资约368.27亿元,其间工程建造费用258.48亿元,工程建造其他费用57.41亿元(含征地费38.85亿元),根本预备费30.65亿元,建造期利息21.73亿元。
项目协作期23年,其间建造期3年,运营期20年,各项目组依照各自建造时序逐年投入。
(1)树立领导小组统筹和谐:市政府组成以市长为组长,相关市级领导为副组长,市级各相关部分、各区管委会及渠道公司首要担任人为成员的生态环境导向开发形式试点作业推动领导小组,统筹和谐项目申报施行、和谐跨部分的重要事项、定时举行和谐会、研讨申报中的重难点问题、对项目合同实行状况进行监督办理、对项目公司运营状况和安全出产进行定时评价等。
(2)树立EOD项目公司一体化施行:经市国资委批复,由4个市级渠道公司采纳股份制办法合资组成EOD项目公司,作为项意图施行主体,对项目运转全过程施行全方位办理,统筹下达项目计划,下达勘测规划、初规划划和施工监理投标批复等。
(3)树立不同区域项目组:EOD项目公司下设4个项目组,分别为项目组A、项目组B、项目组C和项目组D,担任推动各子项目详细业务施行:包含但不限于各子项意图前期证明研讨、上报前期作业请示、初设报批、托付投标、项目组织财务评定、施工阶段辅导监督、竣工检验等全过程办理,以保证一切项目统筹推动。
(4)报答机制:EOD项目公司以工业开发发生的收益及区域生态环境资源优化的溢价来反哺项目运转期间的建造和运维开销,完成项目资金平衡。依据《施行计划》,政府树立清晰的价格构成和收益反哺机制:关于特色工业培养、种饲养基地建造和污水处理树立使用者付费机制;拟定相关办法,将土地开发、项目建造和运营过程中发生的税费留存(市本级及区县)悉数返还给项目公司,用于项目建造和运维;土地出让收入收缴入区级国库后,扣除省市分红后财务可组织资金估计占土地出让收入总额的80%,该部分资金将悉数用于反哺生态环境办理项意图投入本钱。EOD项目公司预期收益算计约728.22亿元,就收入类型而言,土地收入350.71亿元(占比48.16%)、砂石收入171.73亿元(占比23.58%)、商铺厂房及停车位等租借收入96.40亿元(占比13.24%)、村庄复兴及农产品出售等收入71.23亿元(占比9.78%)、污水处理收入38.16亿元(占比5.24%)。就项目组而言,项目组A以砂石收入(占比47.47%)和土地收入(占比22.75%)为主;项目组B以村庄复兴及农产品出售收入(占比36.26%)、租借收入(占比30.73%)和土地收入(占比13.60%)为主;项目组C以土地收入(占比51.62%)和砂石收入(40.92%)为主;项目组D以土地收入(占比94.89%)为主。由此可见,土地收入和砂石收入占总收入的份额较高。
(5)绩效查核:政府将树立EOD项目出资绩效评价机制,以长周期生态环保方针为重要查核目标,运营期生态环境质量合格状况将与EOD项目公司收入挂钩。
项目本钱金部分约占项目总出资的20.17%,由EOD项目公司自筹。融资资金部分约占项目总出资的79.83%,拟向国家方针性银行请求借款,一起活跃争取政府出资基金、政府债券和生态环境维护类专项资金等。
EOD项目公司是项意图施行主体,担任项目一体化施行,社会本钱方想参加这类项目可经过以下途径:a.因为本项目所需本钱金数额较大(约74.28亿元),若EOD项目公司短期内筹措本钱金存在困难,可能会以商业BT形式或其他办法揭露投标挑选适宜的社会本钱方;b.若EOD项目公司顺利完结本钱金和项目融资,社会本钱方可经过施工总承揽或EPC形式参加本项目。笔者以为社会本钱方以出资办法参加这类项目时需求重视以下几点:
(1)依据《施行计划》,尽管本项目总收入为728.23亿元,总本钱469.09亿元,可供出资者分配的赢利152.75亿元,项目全体可以完成资金自平衡,但值得一提的是,《施行计划》中折旧摊销核算办法不清晰,可能会导致实践折旧摊销费用添加,然后大幅下降项目可供出资者分配的赢利,构成实践收入与预期相差甚远。
(2)依据《国务院办公厅关于标准国有土地使用权出让出入办理的告诉》(〔2006〕100号)和《国有土地使用权出让出入办理办法》(财综〔2006〕68号),土地出让严格实行“出入两条线号文指出不以土地出让收益、税收、预期新增财务收入等返还补助作为项目收益。因而,本项目土地出让留存收入悉数返还给项目公司用于项目建造和运转维护,是否违反相关规则也有待清晰。
(3)《关于促进砂石职业健康有序开展的辅导定见》(发改价格〔2020〕473号)提出“对经同意建立的工程建造项目和全体修正区域内依照生态修正计划施行的修正项目,在工程施工规模及施工期间采挖的砂石,除项目自用外,剩余部分答应依法依规对外出售”及“活跃招引社会本钱进入,答应和支撑民营企业相等进入砂石矿山挖掘、河道采砂、海砂挖掘等职业,维护民营砂石出产企业合法权益”等规则为砂石收益作为报答来历在方针上供给了可能性,但实操层面需经过合同或协议与政府进一步约好相关权责利。
原标题:《投融资观念 生态环境导向开发(EOD)项目投融资形式策划与规划(二)》
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