从前“招保万金”四大房企之一,近年来金地集团掉队后奋勇赶上,但随同出售和规划的快速添加,其债款攀升、成绩下滑等问题露出。
10月17日,金地集团(600383.SH)发布三季报显现,前三季度完结运营收入538.84亿元,同比添加33.25%;完结归母净赢利33.09亿元,同比削减33.72%。
公告显现,金地集团成绩下滑的首要原因在于,受结转结构、职业全体盈余空间收窄影响,其毛利率下降显着。
《小债看市》注意到,自2019年以来金地集团毛利率不断走低,本年前三季度该方针到达了18.13%,较2020年32.86%的水平大幅下滑。
2021年前三季度,金地集团累计完结签约金额2287亿元,同比上升34%,完结全年2800亿出售方针的81.7%。
在土储方面,本年金地集团拿地毫不手软,这也导致其前三季度运营性现金流净额为净流出状况。
前三季度,金地集团获取土地101宗,总出资额约1135亿元,其间权益出资额460亿元,新增土地储藏1492万平方米,其间权益储藏约599万平方米。
从区域散布来看,金地集团新获取土地储藏首要散布在华南、华东和东南区域,别离占比26%、25%和19%。
近年来,金地集团加大拿地力度、高周转销盘,出售规划极速扩张,于2019年跨入“两千亿房企沙龙”。
可是,极速狂奔之下,金地集团负债攀升、财政杠杆高企,乃至维权等事情不断露出出来。
《小债看市》计算,现在金地集团国内存续债券33只,存续规划460.42亿元,其间一年内债券到期规划近百亿,会集兑付压力较大。
除此之外,金地集团还存续3只境外债,总余额为9.3亿美元,其间有两只规划算计4.5亿美元债将于下一年6、7月份到期。
据官网介绍,金地集团1988年草创于深圳,2001年在上交所上市,现已开展成为一家以房地产开发为主运营务、相关多元事务全面开展的归纳型上市公司。
金地集团事务包括房地产开发、商用地产及工业园镇开发运营、房地产金融、才智服务、体育工业运营、家装工业、代建工业、教育工业等。
从股权结构看,生命人寿和我们稳妥别离为金地集团的第一和第二大股东,公司无控股股东和实践操控人。
2017年,金地集团提出了“三年内冲击2000亿元出售方针”的标语,合约出售额在2019年到达2106亿元。
据克而瑞数据,本年上半年金地集团以1619.1亿操盘金额位居房企第8名;以722万平方米操盘面积排第13位,归于TOP10大型房企。
到2021年三季度末,金地集团总财物为4621.86亿元,总负债3618.84亿元,净财物1003.02亿元,财物负债率78.3%。
近年来,跟着规划扩张,金地集团的财政杠杆不断攀升,本年以来财物负债率已到达前史最高值,其杠杆危险需警觉。
在“三道红线”方面,金地集团扣除预收账款财物负债率为70%,净负债率为66%,现金短债比为1.44倍,虽归为“绿档”,但其扣除预收账款财物负债率已趋近红线。
《小债看市》剖析债款结构发现,金地集团首要以活动负债为主,占总负债比为73%。
到本年三季末,金地集团活动负债有2658.99亿元,首要为敷衍收据及敷衍账款,其一年内到期的短期负债有379.31亿元。
而相较于短债规划,金地集团活动性尚可。其账上货币资金有547.65亿元,除掉受限财物能够掩盖短债。
在备用资金方面,到2020年底,金地集团银行授信额度为2373亿元,未运用授信额度还有1624亿,能够看出其财政弹性杰出。
在负债方面,金地集团还有非活动负债959.85亿元,首要为长时间告贷和敷衍债券,其长时间有息负债算计826.47亿元。
全体来看,金地集团刚性负债规划高达1207.18亿元,首要以长时间有息负债为主,带息债款比为33%。
跟着有息负债快速添加,金地集团的财政费用也相应添加。2017-2019年利息支出别离为22.72亿、36.51亿以及48.71亿元,对赢利构成严峻腐蚀。
从偿债才能方针上来剖析,近年来金地集团的活动比率、速动比率和长时间偿债才能方针均在下滑,阐明其偿债才能均在恶化。
成绩下滑,千亿有息负债压顶之下,金地集团偿债资金首要来源于外部融资。在融资途径方面,除了告贷和债券融资,金地集团还经过应收账款,定增及股权质押等方法融资。
《小债看市》注意到,近年来金地集团有以下三项财政方针添加较快、占比较高,需求特别重视:
到本年三季末,金地集团存货规划已超2000亿元,是净财物的两倍,在房地产调控方针影响下,存货高企未来或面对必定去化压力。
近三年来,金地集团其他应收款快速添加,到本年三季末该项方针为937.57亿元,首要是公司来往款及代垫款,不只对公司资金构成较大占用,还存在必定收回危险。
近年来,金地集团少量股东权益添加较快,本年三季末已到达429.85亿元,占比43%;而其少量股东损益不增反降,规划较2020年底腰斩,少量股东权益与少量股东损益不匹配,存在必定“明股实债”嫌疑。
总的来看,金地集团成绩下滑,大手笔拿地运营性现金流承压;财政杠杆高企,千亿有息负债压顶;少量股东权益大幅添加,存在必定“明股实债”嫌疑。
1988年,金地集团的前身深圳市上步区工业村建造服务公司,由深圳市福田区国资局建议树立。
1993年,金地开端运营房地产事务,三年后深圳市福田区国资局,深圳市出资办理公司,美国UT斯达康有限公司,深圳市方兴达建筑工程有限公司以及金地实业开发总公司工会,建议树立金地集团。
2001年,金地集团登陆资本市场后,被誉为地产界“招保万金”四大房企之一,一时风景无两。
可是,2006年今后因为受办理层变化、战略保存以及产品定位差异等要素影响,金地集团在近十年的时间里规划降速,并逐步从四大房企中掉队。
2010年,金地提出了“一体两翼”的开展战略,2012年收买香港上市公司并更名金地商置(,大力开展商业地产范畴,树立海外融资渠道。
2016年底,金地初次跻身千亿房企沙龙,并在2017年年头提出“三年内冲击2000亿元”的出售方针。
尔后,金地一改往日稳健的运营风格,快马加鞭推盘出售,一起加大了在公开市场的拿地力度。
2015至2018年间,金地集团的土地总出资额别离为297亿元、399亿元、1004亿元和1000亿元,其间2017年金地的土储总投入激增600亿打破千亿元。
同期,金地集团出售额别离为617亿元、1006.3亿元、1408亿元及1623.3亿元。
值得注意的是,金地集团一向偏心于和其他房企合作开发项目,所以权益出售额不高。
2015-2019年,金地集团权益出资额别离为113亿元、168亿元、473亿元、404亿元及588亿元,权益出资额在拿地总投入中的比重一向低于50%。
尽管合作开发形式具有优势互补、分摊危险、共享资源等特色,但其权益占比偏低,只能让金地在职业出售榜的排名上保住方位,但却不能带动其成绩明显提高。
2016-2019年间,金地集团净赢利增速别离为96.87%、8.61%、18.35%以及24.41%,可见出售规划的高速添加,并未带动赢利添加。
在一味寻求规划的背面,金地集团负债高企,财政费用对公司赢利空间腐蚀严峻,在现在房地产职业大洗牌之际,其能否顺畅“降杠杆、保赢利”,挺过职业隆冬呢?
上一篇:中交地产股份有限公司跻身“2021我国房地产开发企业归纳实力TOP70”
下一篇:不吹不黑透过榜单看房企的真完成状