交出2019年的成果单并不差:公司完结签约出售金额2106亿元,同比添加29.7%;运营收入634.2亿元,同比添加25.9%;归属于上市公司股东净赢利100.7亿,同比添加24.4%。但看似不错的添加,却并未给金地的股价带来显着推升,股市体现平平。
十年前,地产界是“招保万金”四大龙头,现在时过境迁,变成“碧恒万融”四大天王。金地集团,是“招保万金”中终究一家迈过出售额2000亿元这道坎的房企,这个成果来的有些晚。
这几年,房地产商场告别了高添加的年代,受宏观调控方针影响,楼市开端遭受添加天花板,各大房企开端连续中止大幅扩张的脚步。而稳健保存的金地集团却在2019年经过逆周期拿地、调整拿地结构、加大协作份额等很多行动,启动了扩张之路。
这波操作也付出了价值,负债出现了翻倍式添加态,三年负债添加1500亿,上一年一年有息负债添加126亿到达近950亿,公司堕入借新还旧的地步。而刚刚发表的一季报,金地总负债更是添加224亿元,到达了2748亿元。
此一时彼一时,三年前,金地集团提出冲刺2000亿方针时,是为了快速扩张冲刺赶上部队。可是,在疫情冲击下全球大阑珊,以及国内经济短期大幅下行之际,金地集团回归一线愈加无望。当加杠杆式的债款扩张空间越来越小,以及难以有高杠杆下的资本运作才能,金地集团假如持续逆周期扩张,将或许带来新一轮坠落危险。
金地集团1988年草创于我国深圳,1993年开端运营房地产事务,2001年在上交所上市,金地与万科、保利、招商地产曾并称“四大龙头房企”即“招保万金”。
但这些年,金地集团的开展不愠不火,贵族光环已然褪去,沦为二线房企,新近的“招保万金”早已变成了“碧恒万融”。
金地集团现在在招保万金中垫底,2019年万科全年出售额6308亿;与后起之秀的碧桂园相距甚远,2019年碧桂园的出售金额也到达5522亿。
与几大头部房企比较,金地的存在感有些偏低,股东结构也不甚安稳,在房地产开展最迅猛的几年,金地集团控股股东几回易主。2013年前,深圳市福田出资开展公司一向为榜首大股东,但尔后险资凶狠反击资本商场的浪潮中,生命人寿与安邦稳妥纷繁介入金地,终究生命人寿、安邦稳妥成为榜首、第二大股东。
作为较早上市并完结全国化布局的房企之一,长期以来金地的股权较为涣散,无实践操控人,公司管理“强高管、弱股东”。
这种结构必定程度上影响了开展,体现在曩昔房地产开展的黄金十年中,金地集团在拿地上畏畏缩缩、飘忽不定。2015年曾经,金地集团土地战略为顺周期拿地,但很快又缩短了战略。而彼时各大房企却挑选大举扩张,2016年,万科规划超越3500亿元,那一年,保利地产也突破了2000亿元规划,比及金地集团回过神来时,房地产的天现已悄然改变。
2016年,金地子公司完结对广州广电房地产集团76%股权的收买,并将出售额并入了金地,金地总算跨入千亿门槛。
2017年头,金地集团立下三年出售2000亿元的方针。可是方针提出的当年,金地的运营收入却出现了32.15%的下滑,想赶超并不简单。从出售额来看,2017年金地集团的出售金额达1408亿,2018年完结出售金额1623亿元。
2019年,房地产商场开端遭受越来越大的扩张压力,遭到受融资环境与方针环境等多重要素,一些城市楼市进入冰封期,一些中小型房地产关闭不断,一些大的龙头房企的扩张脚步也慢下来。
而此刻金地集团逆势发力,拼了,不只加大了获取土地储备的力度,还一再向三四线年全年,
的土地总出资额到达1200亿,新增了约1688万平米的总土地储备,使得总土地储备约5233万平方米。而2016年-2018年,金地集团土地年度新增土储分别为533万方、1300万方、1100万方,土地出资额则分别为399亿元、1004亿元、1000亿元。也就是说,前三年土储规划一向是温文添加,2019年则是陡增。2018年,
的战略是深耕一、二线城市、适度下沉三四线年,金地集团一会儿新进了 11 个城市,其间大都为三四线城市。年报显现,金地集团一线%,二线%,三四线%。“协作开发”也是
近年来拉动规划扩张的战略之一。因为加大了协作份额,金地2019年新增权益土地出资额占比从2018年的40.4%提升至49%,总权益土地储备占比也从52.27%提升至53.54%。当然,这也就有了千万江景豪宅――金地中梁西江雅苑的豪宅项目的爆雷。揭露报导显现,西江雅苑项目在建新房存在“梁柱悄悄一抠,混凝土就会坠落”天花板、墙面、天台、飘窗等处有不同程度开裂等状况!
的2000亿方针。但这却给金地集团带来了新的危险——债款飙升,以及协作开发的质量失控危险。债券风云背面的资金压力
终究是完结了2106亿出售金额,超额完结三年冲击2000亿规划的方针。可是其堆集的危险不容小觑。一场债券风云让
忽然发布公告,旗下债券“18金地03”的利率自5月28日起,由5.29%变更为至1.50%。“18金地03”发行总额为10亿元,上市日为2018年6月15日,到期日为2021年5月28日。这令商场一片惊诧。10亿元的债款,
的一个小操作,能够省去3700多万的中心差价,却被喻为是债券商场的割组织的韭菜。这种冒天下之大不韪,引起言论的轩然,在公告的第二天,上交所立马下发了重视函,质疑此举是否合规。迫于各方施压,以及或许涉及到违约之争,4月28日金地集团发布“保持利率不变”的公告。
的债款压力,以及短期融资的压力。此前有剖析称,利率调降是直接迫使出资人悉数回售债券,而金地集团则能够借此在当时融资本钱较低的档口再度大举发债。事实上,自本年2月以来,
先后发行了四期10亿的超短期融资券、一期20亿的中期收据,以及一支已获上交所经过的110亿元小公募债券,发行利率在2.60%~3.55%之间。别的,4月24日,金地还发行了40亿元财物支撑专项方案。短融、中期收据、小公募债券,各种融资手法,其用处简直都是用以归还到期的公司债券,金地的偿债压力不小。而本年一季度报显现,
曩昔,稳健保存一向是金地的风格,谁曾想它落到了疲于“借新还旧”的地步中,这一切又和2000亿方针有关。本来寄希望于快速扩张冲刺赶上部队,但没赶上好机遇,“房住不炒”是官方对房地产调控的持续定调。
埋下危险。自2016年敞开快速扩张形式后,金地集团净负债率就出现了翻倍添加态势。2016年-2019年间,分别为28.40%、48.22%、57.36%、60.24%。其财物负债率也由2016年的65.43%上涨为2019年底的75.40%。2019年金地的年报显现,到2019年底,
总负债2524.46亿元,而2016年底的债款才1005亿元,也就是说,金地这三年债款暴增逾1500亿元,同比添加19%。一季度末2748亿元的负债,比较于三年前更是飙升170%。
的有息负债金额分别为366 亿、553 亿、821亿。比较2018年,2019年金地集团有息债款添加了126亿。2019年报称,债款融资加权均匀本钱为4.99%,一年利息支出到达48亿,占到净赢利的近半。现在,
短期负债压力有所上升,截止2019年底,金地活动负债为1883亿,较2018年1406亿同比添加33.9%。其间一年内到期的非活动负债较2018年的82.66亿元添加296.92%至328.1亿元,占总财物份额由2.97% 提升至9.8%。金地对此则解说称,系一年内到期还款的长期借款和债券添加所造成的。高负债运营,需求相应的出资收益来维系。可是,这几年,金地的权益出资并没有相应的高添加。2015-2019年,
拿地金额从297亿元涨至1200亿,翻了4倍,而此期间权益出资占比则一向保持在40%-50%左右,其他千亿级的房企权益占比有的到达70%以上。与拿地速度比较,这些年,金地集团的净赢利也没有快速添加,2017年至2019年间净赢利增速分别为8.61%、18.35%以及24.41%。在房地产的调控并没有放松的痕迹之下,2020年对金地来说是十分要害的一年,各种短期债款会集到期,是持续用新还旧仍是不得不怠慢扩张的脚步,抑或是饥不择食持续扩张?究竟,在曩昔三年的债款大幅扩张之后,留给
持续加杠杆扩张的空间已然不大,并且危险系数也不断加大。一起,高杠杆下的债款扩张,将愈加检测企业的资本运作才能。毫无疑问,债券利率风云恰恰暴露了
发布2020年榜首季度陈述,运营收入73.38亿元,同比削减33.98%;归属于上市公司股东的净赢利12.92亿元,同比削减13.73%。一个十分欠好的信号是,一季度营收和赢利在遭受下滑的一起,债款却仍在添加——到达2748亿元,比较于2019年底又增了224亿元。当2000亿的方针已然完结,伴随着逆势扩张下的高杠杆债款扩张危险,
与头部房企们巨大的距离仍然道阻且长。而此次债券利率风云背面凸显的债款压顶,很或许也将成为金地集团加杠杆扩张的新拐点。而这,也天然带来一个新的疑问,金地集团会否再次遭受新坠落时间?这值得出资者重视乃至警觉。回来搜狐,检查更多
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